关于区块链，你怎么看？

进入2018年，区块链概念突然之间有如一股暖流，迅速热辣起来，成为了当下风光无二的热点。有乐观者拿本世纪初美国的互联网泡沫类比，以佐证热炒背后总会沉淀积极向上的力量。

如美国的互联网泡沫给世界带来数字信息技术变革。然而，这种类比放在国内有点东施效颦，我们更应警惕的是热炒中的区块链会陷入“互联网金融炒作”的路径依赖中，导致创新剑走偏锋，甚至迷航。

这种担忧并非杞人忧天。去年以来，区块链项目最火的是ICO(代币发行，即所谓的币圈)，而其在现实中绝大多数要么变相为金融传销，要么变成了变相融资，看不出其在提高运行效率和降低交易成本等方面的成功案例，凸显出国内大量区块链项目绝大多数是缺乏实际价值的软应用。

国内区块链项目出现的方向性和功能性扭曲，大致存在以下几个问题。首先，当前国内对区块链概念还仅停留在炒作阶段的深层原因在于国内信托机制的不完善和信托文化的不足。这其中最为典型的就是，为了降低区块链应用项目的实施难度，很多项目以联盟链和私有链为突破口，将去中心化弱化为多中心，以借助中心化的委托代理原则缓解国内在信托机制方面的不完善。这不仅不利于搭建交易信任机制，而且中心化与去中心化的糅合，使联盟链和私有链的交易成本相比现有的互联网技术变得更高，交易效率也不及现有的技术，从而限制了区块链技术的应用空间。

其次，当前国内在区块链领域储备的人才、技术等资源并不多，是区块链项目设计不出好的应用场景的重要原因。有观点说中国在区块链领域与美国等的差距不到一年，反衬国内区块链概念热炒的正当性。但是，这种判断是值得商榷的，其实在国外区块链从2008年左右就开始酝酿了，基于区块链技术的比特币等的兴起，反映区块链技术在国外已经具有了较为明显的技术和人才储备，以太坊、Ripple、Factom等一些应用在2014年左右就开始试点，而且目前高盛等跨国金融机构已经在积极拥抱区块链，IBM等也成立区块链项目组展开应用型研究。

而国内至今没有一个真正具有实用性的区块链技术产品和服务项目，从2015年至2017年期间区块链始终处于概念预热之中，风投界对此一直在观望，国内金融机构也好，数字技术和互联网公司也罢，也大都在观望中，很多想用区块链搭建的应用项目，都普遍遭遇人才的缺乏而导致项目不得不被搁浅。

再次，商业理念和认知层面的偏颇，即技术是具有颠覆性的，但认知和商业理念却是传统的，进而限制了国内在区块链应用项目上的可拓展空间。目前现有互联网的商业理念和运营模式是一种流量经济，如通过烧钱等获取大量的用户流量，并形成海量数据，然后凭借聚集的用户流量而二次开发商业模式，即所谓的前端免费后端收费模式。

然而，目前国内在信息产权归属上尚未形成有效的厘定，很多企业将网罗的信息归为己出，进行独占性处理和交易，损害着价值传输的有效性、可传递性和一致性等，降低了信息的显性价值。因为区块链不是简单的信息互联，而是价值互联，信息和数据是载体，价值才是内核，这就要求区块链上的信息和数据必须具有严格的产权厘定，而且信息和数据的产权归属为信息产生者的用户，而非信息收集者，以保障信息和数据内涵真正的价值，否则信息和数据归属服务平台，则很难保证信息内含价值的稳定性，很难建立起有效的基于产权的激励约束相容机制。

总之，当前热炒区块链概念，虽有助于人们提高对区块链的认识，但一些上市公司仅发份研究布局区块链就出现涨停，其实不利于区块链的健康发展，容易带来行业乱象，使投资者遭受不必要的投资损失，进而引发规范监管的矫枉过正。

因此，对投资者而言，当不断从认知上和理念上熟悉区块链的核心内涵和特征，明辨什么才是真正的区块链项目，并坚持投资自己熟悉的领域之理念。之于监管部门和从业者，应该不断完善信托机制，培育信托文化，转变观念走出互联网行业的流量经济模式，探寻真正符合区块链特征的有效应用，尽快开放实用性的区块链产品和服务，让人们享受区块链带来的便利和高效。但愿互联网金融的前车之鉴，能成为区块链的后事之师。

(刘晓忠 财经专栏作者 资深金融人士)